CAC 40: Beaucoup de latéralité avant la Fed jeudi 4 décembre 2025 à 08h29 (BFM Bourse) -Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant ànotre espace Privilèges. Alors que l'emploi américain concentre les attentions à l'approche de la dernière réunion de politique monétaire américaine le 10 décembre, leCAC 40(+0,16%) ne doit son salut qu'àAirbus(+4,00% tout rond), alors que le groupe a pourtant abaissé ses objectifs de livraisons. Mais l'avionneur a maintenu ses prévisions financières et un important effet de rattrapage en 2026 pourrait avoir lieu. L'enquêteADP(acronyme désignant le cabinet en ressources humaines Automatic Data Processing) vient de confirmer les inquiétudes des marchés sur l'emploi américain, nés après la publication du rapportNon Farm Payrollsdu mois d'août. Alors certes, cette enquête, qui met en évidence 32 000 destructions de postes dans le secteur privé, est moins fiable que ceux du département américain du travail. Mais, comme le souligne Deutsche Bank, les marchés sont plus réactifs à cet indicateur depuis le "shutdown" américain. Sachant que le rapport NFP de novembre ne sera pas, en raison du retard accumulé avec le shutdownn, publié avant le dernier Comité de politique monétaire de la Fed, dans une semaine. "Le point de tension de l’économie américaine depuis quelques mois est le marché du travail si solide ces dernières années. Le chômage est légèrement remonté et les créations d’emplois diminuent progressivement même cela reste mesuré. Paradoxalement, on constate une pénurie de main d’œuvre qualifiée ce qui incite les employeurs à maintenir des salaires élevés pour cette catégorie de travailleurs", décrypte Emmanuel Auboyneau, d'AMPLEGEST. "Un marché du travail fragile et une inflation au-dessus de l’objectif seront les deux paramètres, contradictoires, qui guideront l’action de la réserve Fédérale dans les prochains mois. Nous pensons que la Banque Centrale baissera ses taux en décembre avant de rentrer dans une période d’observation de plusieurs mois peu propice aux décisions." Les opérateurs suivront avec attention, dans des conditions, ce jeudi, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, attendues à près de 220 000 nouvelles unités. "Le rapportADPmontre que la dynamique de l’emploi est complètement à l’arrêt depuis 6 mois aux Etats-Unis. Cette publication, qui est le meilleur baromètre du marché du travail en l’absence des rapports sur l’emploi d’octobre et novembre (shutdown), rend encore plus probable une baisse de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) le 10 décembre… mais aussi la poursuite du cycle de baisses sur les mois suivants", explique Bastien Drut de CPR AM. Au rayon valeurs,Stellantis(+7,64%) côtoyaitAirbusen haut du palmarès journalier du Compartiment A de la cote, surrelèvement de recommandation d'un broker. L'action du cabinetWavestone(+13,97%) est toutefois la seule à réaliser une performance à 2 chiffres, grâce àune copie trimestriellefort bien accueillie. De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi dans le vert, à l'image du Dow Jones (+0,86%) et du Nasdaq Composite (+0,17%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grappillé 0,30% à 6 849 points. Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin >Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des1,1660$. >Le baril deWTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de59,40$. >LesTreasuries10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des4,08%. >Quant au VIX, il valait16,08à la dernière clôture du S&P500. Al'agenda macroéconomiquece jeudi, à suivre en priorité les suppression de postes (Challenger) et les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage outre Atlantique. Avec 3 gaps de poursuite pour autant de séances, du 10 au 12 novembre, l'indice CAC a su amorcé une reprise "en V" sur sa moyenne mobile à 50 jours (en orange). Cette reprise a pour l'instant défini l'amplitude d'une nouvelle base de travail. Ce sont désormais les 8 260 points, testés 5 fois, qui sont sous pression. Dans l'immédiat,la base de travail reste celle des 8 000 / 8 260 points, théâtre d'une probable accumulation d'énergie. Maisle support intermédiaire des 8 000 points est désormais lourdement fragilisé, notamment en raison du gap du 18 novembre. D'autant que la bougie d'école en englobante baissière sur NVidia le 20 novembre à elle seule a un effet sur le moral du marché dans son ensemble. La réaction de l'indice après le comblement complet du gap précité envoie un signal peu engageant, à court terme en tous cas. Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indiceCAC 40à court terme. Ce scénario baissier est valable tant que l'indiceCAC 40cote en dessous de la résistance à 8260.00 points.