Après plusieurs années de très grosses turbulences, Emeis poursuit son redressement opérationnel, trimestre après trimestre. Le groupe affiche une croissance organique du chiffre d’affaires de 7 % au troisième trimestre, portée à la fois par un effet prix favorable (+3,8 %) et par une progression continue du taux d’occupation. En France, l’activité maisons de retraite confirme son amélioration avec une croissance organique de 4,4 %, contre 3,2 % à fin juin. Une dynamique qui traduit la solidification des fondamentaux depuis la mi-2024. Le taux d’occupation moyen atteint désormais 88 % au troisième trimestre 2025, contre 82,7 % au premier semestre 2023. Ce redressement progressif, engagé depuis deux ans, constitue l’un des leviers clés du repositionnement du groupe. Emeis confirme par ailleurs ses objectifs 2025, notamment une hausse attendue de l’Ebitdar comprise entre 15 et 18 % à périmètre constant, et un TCAM de l’activité situé entre 4 et 5 % jusqu’en 2028. Mais la véritable actualité réside dans la signature d’un accord de principe stratégique avec ses partenaires bancaires et plusieurs investisseurs financiers. Celui-ci prévoit un refinancement massif de 3,15 milliards d’euros, structuré en trois tranches, qui pourrait permettre au groupe de sortir plus vite de son plan de sauvegarde accélérée. La maturité moyenne de la dette serait portée à cinq ans, contre 2,5 années aujourd’hui – une bouffée d’oxygène indispensable. En contrepartie, Emeis s’engage sur un calendrier strict de réduction du levier, avec un passage sous 6,5x attendu en 2029, ainsi que sur une discipline forte concernant les investissements (375 millions d’euros par an en moyenne). Le plan inclut aussi une stratégie active de cessions, notamment en Suisse où plusieurs opérations sont déjà très avancées. Ces ventes pourraient générer des liquidités additionnelles dès fin 2025, renforçant la trajectoire de désendettement. Sur le fond l'affaire reste tout de même toujours spéculative avec un retour aléatoire aux bénéfices. Surtout Le groupe a laissé un goût amer à de très nombreux actionnaires qui ont quasiment tout perdu et il sera difficile de les convaincre de remonter dans le bateau. Enfin, sur l'aspect technique le titre est plutôt bien engagé à l'intérieur d'un couloir haussier de moyen terme qui pourrait nous ramener rapidement sur une zone de résistance située autour de 15,30 euros, puis dans une ambiance moyen terme vers 18€. C'est l'objectif que nous visons à un horizon 6 mois si le redressement se poursuit au rythme actuel et que les ambitions de la direction sont tenues Principaux défis de la société : – Maintenir la progression du taux d’occupation dans un contexte de concurrence accrue. – Atteindre les objectifs ambitieux de désendettement malgré des marges encore en reconstruction. – Mener à bien les cessions d’actifs dans les délais annoncés. – Préserver la qualité de service tout en limitant les investissements. – Rassurer durablement les investisseurs après une crise financière profonde. © www.abcbourse.com Vous voulez plus d'analyses et des signaux de trading quotidiens ? Dynamisez votre portefeuille avec ABC Bourse Premium ! Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis en cliquant sur les boutons ci-dessous : Les informations et analyses diffusées par ABC Bourse ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité d'ABC Bourse ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.