Eiffage a livré un troisième trimestre robuste , confirmant une trajectoire de croissance régulière dans ses deux grands métiers, Travaux et Concessions. Avec un chiffre d’affaires en hausse de 7,9 % sur neuf mois, à 18,3 milliards d’euros, le groupe bénéficie pleinement de la diversification géographique engagée depuis plusieurs années. L’Europe hors France progresse de 17,3 %, preuve que l’international reste le moteur principal d'expansion. Dans un contexte porteur, l’action a poursuivi sa hausse cette année, ce qui invite désormais à une certaine prudence sur la valorisation. Le segment Travaux reste l’élément le plus dynamique, avec 15,3 milliards d’euros de chiffre d’affaires (+9 %). La part internationale atteint 42,5 %, tirée par l’Allemagne, l’Espagne et les projets liés aux énergies décarbonées. L’acquisition de HSM Offshore Energy et plusieurs grands contrats, notamment dans les infrastructures électriques de RTE, renforcent encore cette exposition. Dans l’Énergie Systèmes, la croissance atteint 11,8 %, même si l’organique demeure plus modeste et pénalisée par un effet de base défavorable. La Construction connaît également un rebond, et le carnet de commandes grimpe à 30,8 milliards d’euros, un plus haut historique. Les Concessions, pour leur part, progressent plus lentement (+2,8 %), en particulier en raison du léger recul des activités aéroportuaires. Mais APRR et AREA bénéficient d’un trafic soutenu. La montée au capital de Getlink à 27,66 % ajoute un levier stratégique supplémentaire, au prix d’un investissement conséquent de 692 millions d’euros. Malgré la bonne tenue opérationnelle, la contribution exceptionnelle sur les sociétés pèsera sur le résultat net 2025, limitant l’effet positif de l’amélioration des marges, notamment chez Eiffage Énergie Systèmes. Après une progression notable du cours ces derniers mois, une partie de la dynamique semble intégrée dans les prix, ce qui incite à un positionnement mesuré dans l’attente des résultats annuels du 25 février 2026. Techniquement le titre est un peu hésitant à l'intérieur d'un canal horizontal qui est tracé en bleu sur le graphique ci dessus. Le groupe qui est valorisé autour de 11 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours se paie sur les normes habituelles, sans excès mais néanmoins au prix auquel on peut l'attendre dans les conditions de marché actuelles. Les indicateurs techniques sont neutres mais à court terme on sent une petite impulsion haussière qui pourrait nous faire déborder la résistance technique des 114,7 euros. On pourrait alors envisager de venir fermer le gap qui avait été laissé ouvert lors de la descente de cet été, autour de 120€. Principaux défis de la société : – Maintenir la croissance organique dans les Travaux malgré un effet de base élevé. – Intégrer et rentabiliser les acquisitions récentes dans les énergies décarbonées. – Protéger les marges des Concessions dans un contexte de trafic aéroportuaire fragile. – Absorber l’impact fiscal exceptionnel sur le résultat net 2025. – Préserver la discipline financière après l’investissement dans Getlink. © www.abcbourse.com Vous voulez plus d'analyses et des signaux de trading quotidiens ? Dynamisez votre portefeuille avec ABC Bourse Premium ! Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis en cliquant sur les boutons ci-dessous : Les informations et analyses diffusées par ABC Bourse ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité d'ABC Bourse ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.