CAC 40: Epais brouillard sur les sommets mardi 18 novembre 2025 à 08h30 (BFM Bourse) -Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant ànotre espace Privilèges. Le marché parisien a débuté la semaine par une séance bien terne, à l'aube de rendez-vous majeurs: les résultats trimestriels d'NVidia mercredi, et le rapport sur l'emploi américain jeudi. Dans des volumes en contraction, l'indice phare parisien a clôturé en baisse de 0,63% à 8 120 points, au cœur de sa nouvelle bande de travail latérale entre 8 000 et 8 260 points. Rappelons qu'NVidia, ce concepteur de puces à très forte puissance de calcul, est devenu au fil des mois un baromètre à lui seul de la santé de l'écosystème IA. Une nouvelle mesure de la demande pour les services utilisant l'IA pourra donc être lue entre les lignes de la publication des comptes, demain. L'occasion de "tester" le marché qui s'interroge de plus en plus intensément sur les niveaux de valorisation atteint dans l'IA. "Les marchés commencent néanmoins à opérer une distinction nette entre les acteurs générateurs de cash (comme Alphabet ou Amazon) et ceux qui, au contraire, en consomment massivement (comme Oracle ou CoreWeave), ces derniers étant lourdement sanctionnés. Symbole de cette défiance, le CDS d’Oracle a par exemple triplé depuis ses points bas de l’été", remarque Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion. "Autre secteur où la pression monte, indirectement lié à celui de l’IA : celui de l’énergie. La croissance exponentielle des data-centers pousse désormais la demande d’électricité à des niveaux inédits. Alors qu’ils représentent aujourd’hui environ 4 % de la consommation totale d’électricité aux États-Unis, cette part pourrait dépasser 10 % d’ici 2028, selon le Département de l’Énergie. Les producteurs d’électricité, tout comme les géants de la tech, se trouvent ainsi engagés dans une véritable course pour augmenter les capacités, au moment même où certains États frôlent déjà la saturation." Pour l'instant, ce que les géants de la tech ont pu "délivré" en terme de croissance de rentabilité justifie la puissance des valorisations, en termes de PER (price earning ratio), alors que s'achève le bal des trimestriels. Le seul hic pour l'instant, c'est le ton de plus en plus prudents de cadres de la Fed, qui font fondre à vue d’œil des probabilités de baisse des taux fédéraux à l'issue du FOMC du 10 décembre. De 66% au coeur de la semaine passée, ces probabilités sont passée à 44% ce lundi, selon l'outil FedWatch du CME Group. Les investisseurs devront d'ailleurs décortiquer cette semaine de nombreux indicateurs économiques américains, qui pourront être publiés maintenant que le "shutdown" a cessé aux États-Unis. Et ces publications pourront faire varier ces probabilités significativement. "Après la résolution du 'shutdown' du gouvernement américain, les marchés font face cette semaine à un calendrier chargé de publications retardées et prévues. Mais l'événement le plus important sera sans doute la publication des résultats de Nvidia après la clôture mercredi", résume Deutsche Bank. Le plus important indicateur américain surviendra jeudi avec le rapport américain sur l'emploi pour le mois de septembre. Une publication qui sortira avec 48 jours de retard. Du côté des valeurs,Thaless'est adjugé 1,4% tandis queDassault Aviationa grimpé de 4,6%. Les présidents Zelensky et Macron ont signé une déclaration d'intention permettant l'achat par l'Ukraine d'un maximum de 100 avions Rafale.BNP Paribasreculé de 0,8% alors que Deutsche Bank a abaissé son conseil à "acheter" contre "conserver" précédemment. De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de lundi dans le rouge, sur la défensive avant des rendez-vous importants, à l'image du Dow Jones (-1,18%) et du Nasdaq Composite (-0,84%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 0,93% à 6 672 points. Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin >Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des1,1600$. >Le baril deWTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de59,30$. >LesTreasuries10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des4,10%. >Quant au VIX, il valait22,38à la dernière clôture du S&P500. Al'agenda macroéconomiquece mardi, à suivre en priorité à 12h00 les chiffres NAHB du marché résidentiel américain. Avec 3 gaps de poursuite pour autant de séances, du 10 au 12 novembre, l'indice CAC a su amorcé une reprise "en V" sur sa moyenne mobile à 50 jours (en orange). Cette reprise a pour l'instant défini l'amplitude d'une nouvelle base de travail. Ce sont désormais les 8 260 points, testés 5 fois, qui sont sous pression. Dans l'immédiat,la base de travail reste celle des 8 000 / 8 260 points, théâtre d'une probable accumulation d'énergie. Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indiceCAC 40à court terme. Ce scénario baissier est valable tant que l'indiceCAC 40cote en dessous de la résistance à 8260.00 points. Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indiceCAC 40à court terme. Ce scénario baissier est valable tant que l’indiceCAC 40cote en dessous de la résistance à 8260.00 points.