Bolloré aborde la rentrée avec un profil boursier assez particulier, où la lecture du graphique doit impérativement être retraitée du généreux dividende versé en juin. Le décrochage apparent du titre à cette période est en effet largement artificiel : 1,56 euro par action ont été détachés le 23 juin, dont 1,50 euro de dividende exceptionnel. Sur le plan opérationnel, les dernières données disponibles restent celles du premier trimestre. Le chiffre d’affaires avait progressé de 6,5 % en données comparables, à 815 millions d’euros, porté par Bolloré Energy, tandis que les activités industrielles demeuraient plus hésitantes. Le prochain véritable rendez-vous interviendra le 16 septembre avec la publication des résultats semestriels, qui permettra de juger si cette dynamique s’est prolongée. Entre-temps, l’attention s’est surtout déplacée vers Universal Music Group, dont Bolloré demeure le premier actionnaire. Après l’opposition de Cyrille Bolloré à l’offre de Bill Ackman, jugée insuffisante, UMG l’a formellement rejetée fin mai. Mais le dossier a depuis perdu de son éclat : fin juillet, l’action UMG a chuté de près de 25 % après un ralentissement de la croissance des abonnements, réduisant mécaniquement la valeur de cette participation dans l’actif net de Bolloré. Techniquement, il faut donc éviter de considérer la rupture de juin comme un véritable signal baissier. Hors effet dividende, le titre évolue davantage dans une phase de reconstruction et de stabilisation. Le RSI ne traduit pas, à ce stade, de situation d’excès particulièrement marquée. Le principal défi sera désormais de retrouver une dynamique haussière autonome, alors que la valorisation du groupe reste étroitement liée à ses importantes participations financières. Un palier de soutien a été trouvé autour de 3,72€. Le titre est véritablement en attente mais il semble tout doucement prendre une inflexion haussière même si elle est encore modeste. Nous la surveillons de près car à la moindre petite accélération l'objectif des 4,20 euros est en ligne de mire. © www.abcbourse.com