Valeur défensive par excellence du CAC 40, Air Liquide continue d’évoluer dans un environnement contrasté, mêlant visibilité de long terme et pressions conjoncturelles à court terme. Le spécialiste des gaz industriels, médicaux et technologiques s’appuie sur un modèle éprouvé, fondé sur des contrats de long terme et une forte récurrence des revenus, qui lui permet d’absorber les cycles économiques avec une relative résilience. Sur le plan opérationnel, le groupe confirme sa capacité à améliorer progressivement sa rentabilité. Pour le second semestre 2025, les anticipations font état d’une croissance organique modérée des ventes, de l’ordre de 1,2 % sur un an, mais surtout d’une nette amélioration de la marge d’EBIT, attendue autour de 180 points de base. Air Liquide réaffirme par ailleurs son objectif de progression cumulée de 460 points de base de marge opérationnelle sur la période 2022-2026, traduisant la discipline du groupe en matière de coûts et de sélectivité des investissements. La dynamique sectorielle reste toutefois hétérogène. Si les activités Santé et Industriel marchand affichent encore des croissances solides, la Grande Industrie et l’Électronique ont montré des signes de ralentissement récent. À cela s’ajoute un effet de change défavorable, estimé à environ -3,5 % sur le chiffre d’affaires annuel 2025, qui pèse mécaniquement sur la croissance publiée. Sur le front stratégique, l’acquisition de DIG Airgas en Corée du Sud marque une étape importante. Cette opération renforce significativement la présence du groupe dans un marché des gaz industriels appelé à doubler d’ici 2035, porté par les semi-conducteurs, la transition énergétique et la biopharmacie. Relutive sur le résultat net à horizon d’un an, elle devrait contribuer plus tôt que prévu à la performance globale du groupe. Tendance baissière encore présente Du côté de l'analyse technique, on reste dans un mouvement baissier, à l'intérieur d'un large canal de tendance négatif (en rouge sur le graphique ci-dessus). On a néanmoins un support intéressant à exploiter autour de 153 euros, première zone d'achat pour se replacer sur ce titre phare de la cote parisienne. Principaux défis : maintien de la croissance dans un environnement industriel plus incertain, maîtrise de l’impact des devises, exécution réussie des acquisitions en Asie, et poursuite de l’amélioration des marges dans un contexte de pression sur certains segments. © www.abcbourse.com Vous voulez plus d'analyses et des signaux de trading quotidiens ? Dynamisez votre portefeuille avec ABC Bourse Premium ! Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis en cliquant sur les boutons ci-dessous : Les informations et analyses diffusées par ABC Bourse ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité d'ABC Bourse ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.