Porté par un contexte géopolitique durablement tendu, Thales continue de bénéficier d’un environnement favorable à ses activités de défense et d’aéronautique. Sur les neuf premiers mois de 2025, le groupe affiche un chiffre d’affaires de 15,26 milliards d’euros, en progression organique de 9,1 %, soutenu par une croissance de 14 % dans la défense. Les prises de commandes atteignent 16,76 milliards d’euros, en hausse de 9 %, confirmant une dynamique commerciale robuste et supérieure aux attentes du marché. Cette performance conforte la forte visibilité du groupe, illustrée par un ratio commandes sur ventes supérieur à 1,3 depuis plusieurs exercices. Les besoins croissants en équipements militaires, en munitions et en systèmes radar continuent d’alimenter le carnet, tandis que la montée en cadence industrielle soutient les perspectives de croissance organique à moyen terme. Dans ce contexte,  Thales maintient pour 2025 une prévision de chiffre d’affaires comprise entre 21,8 et 22 milliards d’euros, avec une marge opérationnelle ajustée attendue entre 12,2 % et 12,4 %. Le segment spatial montre des signes de redynamisation, notamment grâce au contrat de phase initiale du programme européen IRIS², estimé à environ 200 millions d’euros. Ce projet stratégique renforce la visibilité à long terme, même si l’activité télécoms spatiale reste sous pression. La direction souligne que la remontée des marges dans cette division sera progressive, avec un horizon plus favorable à partir de 2028. En revanche, la branche Cyber & Digital demeure un point de vigilance. Elle affiche un repli de 3,8 %, lié aux ajustements commerciaux consécutifs à l’intégration d’Imperva. Une amélioration graduelle est attendue, avec des marges ciblées autour de 9 % en 2026 puis 12 % en 2027. Dans ce contexte, les analystes maintiennent une appréciation favorable du dossier, soutenue par une visibilité élevée, des perspectives bénéficiaires légèrement relevées et un positionnement stratégique renforcé sur les marchés de défense et de sécurité. Évidemment le dossier se paye un peu cher compte tenu de ses qualités et de la belle visibilité qu'il offre. C'est d'ailleurs sans doute pour cette raison que le titre patine un peu à la Bourse de Paris et revient comme un aimant sur la zone de support des 216€. Techniquement on reste à l'intérieur d'un couloir baissier sur une base court terme et il n'y a pas d'opportunités d'entrer à l'achat dans la configuration actuelle selon nous. Le risque est plutôt baissier d'un point de vue de l'analyse technique et il conviendra d'attendre un point d'entrée plus opportun pour se replacer sur le titre. Principaux défis à surveiller : – redressement durable de la rentabilité du pôle Cyber & Digital – exécution opérationnelle des grands programmes spatiaux – maîtrise des coûts et des capacités industrielles – dépendance aux cycles budgétaires publics – maintien d’un rythme élevé de prises de commandes © www.abcbourse.com Vous voulez plus d'analyses et des signaux de trading quotidiens ? Dynamisez votre portefeuille avec ABC Bourse Premium ! Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis en cliquant sur les boutons ci-dessous : Les informations et analyses diffusées par ABC Bourse ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité d'ABC Bourse ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.