L'action Trigano a flambé à la suite de la publication de ses résultats annuels , les investisseurs saluant une performance jugée globalement conforme aux attentes dans un environnement pourtant dégradé pour le secteur des véhicules de loisirs. Si les résultats témoignent d’un repli de la rentabilité, la génération de trésorerie et les perspectives pour le nouvel exercice ont constitué des points d’appui majeurs. Sur l’exercice 2024-2025, le spécialiste des camping-cars et mobil-homes a vu son résultat opérationnel courant reculer de 32,9%, à 335,9 millions d’euros, soit une marge de 9,2% sur un chiffre d’affaires de 3,66 milliards d’euros, en baisse de 6,8%. Le profit net s’est établi à 239,4 millions d’euros, en repli de 36,1%. Ces chiffres intègrent un exercice marqué par des opérations de déstockage, une baisse sensible des volumes produits et des ajustements commerciaux destinés à accompagner les réseaux de distribution. Au-delà de la profitabilité, Trigano s’est distingué par une génération de trésorerie particulièrement solide. Les flux de trésorerie opérationnels ont bondi à plus de 560 millions d’euros, largement au-dessus des attentes, portés notamment par une forte amélioration du besoin en fonds de roulement et une réduction des stocks. Cette performance renforce la solidité financière du groupe et lui confère une marge de manœuvre appréciable pour aborder le nouveau cycle. Les perspectives pour l’exercice 2025-2026 apparaissent plus favorables. La direction évoque une progression des carnets de commandes, soutenue par le succès des nouvelles gammes, ainsi qu’un regain d’intérêt des consommateurs européens pour les loisirs de plein air. Le groupe anticipe une montée en puissance progressive de la production et une amélioration sensible de ses résultats, dans un contexte de normalisation des stocks chez les distributeurs. La forte accélération du titre a permis de déborder la zone de résistance des 164€ et d'établir un nouveau palier haussier. Techniquement il n'y a plus rien qui peut brider le titre avant ses records historiques situés à 193,00€ qui date de juillet 2021, aucune résistance significative ne se présente. Du côté de la valorisation néanmoins on est en ligne avec les attentes, le PER tournant autour de 13 fois les bénéfices attendus. Cela n'appelle pas de revalorisation et nous estimons qu'à ce stade le potentiel de progression du titre est épuisé. A court terme nous n'excluons pas quelques petites prises de bénéfices pour venir reprendre appui sur le support des 164€. Principaux défis pour Trigano • Capacité à ajuster durablement sa structure de coûts après une forte volatilité des volumes. • Dépendance au cycle de consommation et à la confiance des ménages européens. • Sensibilité de l’activité aux conditions macroéconomiques et aux taux d’intérêt. • Maintien des marges dans un environnement concurrentiel plus tendu. • Exécution opérationnelle de la montée en cadence des nouvelles gammes. © www.abcbourse.com Vous voulez plus d'analyses et des signaux de trading quotidiens ? Dynamisez votre portefeuille avec ABC Bourse Premium ! Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis en cliquant sur les boutons ci-dessous : Les informations et analyses diffusées par ABC Bourse ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité d'ABC Bourse ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.