Chahuté après la publication de ses résultats, STMicroelectronics tente d’amorcer une stabilisation dans un contexte de reprise encore hésitante pour l’industrie des semi-conducteurs. Le titre avait chuté de plus de 11% après l’annonce d’un résultat d’exploitation en net repli au troisième trimestre, à 180 millions de dollars contre près de 383 millions un an plus tôt, reflet d’une marge opérationnelle divisée par deux. Une déception accentuée par l’objectif de ventes trimestrielles jugé trop prudent par le marché. Si la marge brute s’établit à 33,2%, légèrement sous les attentes, elle reste en amélioration par rapport au trimestre précédent. Le management souligne un impact défavorable du mix produit dans les divisions Automobile et Industrielle, deux segments clés encore marqués par un environnement incertain. Les revenus ressortent toutefois à 3,187 milliards de dollars, légèrement au-dessus du consensus, portés par une meilleure dynamique dans l’électronique personnelle. Sur le plan commercial, le ratio prises de commandes sur facturations repasse au-dessus de 1, un signal encourageant pour l’évolution du cycle. Plusieurs analystes estiment que le point bas de l’activité est désormais derrière le groupe, même si la reprise reste graduelle. Les perspectives du quatrième trimestre demeurent prudentes, avec un objectif de 3,28 milliards de dollars de ventes et une marge brute anticipée à 35%. Le constructeur continue d’investir dans ses capacités industrielles, soutenu par un accord de financement de 500 millions d’euros avec la Banque européenne d’investissement afin d’accélérer la R&D et la production en France et en Italie. Les améliorations observées chez des acteurs comme Microchip renforcent également l’idée d’un frémissement sectoriel. Du point de vue de l'analyse technique nous sommes aujourd'hui dans une phase de rebond initié sur le support des 18€. Un mouvement encourageant mais qui se réalise encore à l'intérieur d'une large tendance baissière depuis de longs mois et de laquelle nous ne sommes pas encore sortis. La valorisation demeure élevée et n'appelle pas aujourd'hui de correction significative à la hausse. Nous restons à l'écart du dossier. Principaux défis pour STMicroelectronics • Ralentissement possible de la production automobile en 2026, pesant sur les microcontrôleurs et les composants de puissance. • Pressions persistantes sur les marges liées au mix produit et aux capacités sous-utilisées. • Visibilité toujours limitée sur la reprise industrielle mondiale. • Concurrence accrue des acteurs asiatiques et américains sur les segments analogiques et embarqués. • Dépendance aux cycles d’investissement dans l’électronique de grande consommation. © www.abcbourse.com Vous voulez plus d'analyses et des signaux de trading quotidiens ? Dynamisez votre portefeuille avec ABC Bourse Premium ! Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis en cliquant sur les boutons ci-dessous : Les informations et analyses diffusées par ABC Bourse ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité d'ABC Bourse ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.